Eternit, ao divulgar os resultados de 2010, deixou algumas pistas sobre seu futuro.
a) Em 2011 "não investirá em crescimento orgânico". O que isso quer dizer exatamente é: chega de fibrocimento e amianto. Com capacidade instalada de 1 milhão de toneladas no setor e 30% de share, chega. Não, não estão fechando as fábricas. Só mudando as perspectivas para b).
b) "Estudamos crescimento via aquisições". Essa frase desnecessita explicação.
Como a mensagem b) exclui a mensagem a), concluo pela definição clara e inquestionável da empresa migrando para outros setores.
Até aqui o raciocínio é bastante óbvio. Mas vão comprar quem? Surpresa seria Eternit comprando uma fábrica de microchips. O que estou projetando segue uma lógica bastante coerente e diria até mitológica: Davi versus Golias. O pequeno notável versus o grande, gordo e pouco ágil monstro francês.
Vejam o passo-a-passo do meu racional-coruja: Eternit não tem dívidas (i.e. pode se endividar). Eternit gera bastante caixa (i.e. pode crescer, e se endividar). Eternit tem um forte canal de vendas (i.e. põe seus produtos em qualquer canto do país, e vende). O mercado tem certeza que Eternit é só amianto. Eu tenho certeza de que Eternit será grande player em material de construção (e a mineração de amianto será apenas backbone para a expansão da empresa).
Talvez, quando o mercado perceber que Eternit tornou-se bem mais que amianto, seja tarde demais. Talvez, neste dia, a cotação de Eter3 já tenha triplicado em 2 anos, sem perder fundamentos. O mercado é ineficiente, tapado e demora a ver movimentos pequenos porém decisivos. O mercado, per se, também é um Golias... Eu já acredito no Davi, desde 2006 encarteirado com méritos.
Porra, 3 calls seguidos (Paranapanema, Metalfrio e Eternit)? Tá, no próximo texto eu carco a madeira em alguém...
APE. DARWIN. CTHULHU?
